幸运娱乐下载手机版-时隔7年上市银行配股重现A股 江苏银行200亿元融资打头炮

  时隔近7年,上市银行配股融资再现A股!

  7月9日晚间,江苏银行公告称,该行拟向原A股股东配售股份融资不超过200亿元,此次配股拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售。

  上一次上市银行配股融资,还是由招商银行在2013年实施的275亿元配股融资。彼时,招行的这笔耗时近两年,历经曲折的配股融资方案获批后,当即在羸弱的市场中引发了对银行股融资潮的担忧。

  7年之后的当下,银行股估值修复行情才刚刚起来,江苏银行就启动面对全体股东进行配股融资,会给市场带来什么样的影响呢?

  让我们拭目以待。

  7年来首笔上市银行配股融资

  犹如一声惊雷。

  早已习惯于银行股定向增发、永续债和可转债发行的市场人士,可能想不到居然有银行甩出一份融资不超过200亿元的配股发行预案来。而且这家银行目前的市净率还只有0.69倍。

  7月9日晚,江苏银行发布公告称,该行拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售股份融资。若以该行截至2020年3月31日的总股本11,544,505,532股为基数测算,本次配售股份数量不超过3,463,351,659股。

  江苏银行表示,此次配股募集资金不超过人民币200亿元(含200亿元),在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行的核心一级资本,提高该行资本充足率,支持该行未来各项业务健康发展。

  其实,2016年登陆资本市场的江苏银行,至今已经通过上市募资、发行优先股和A股可转债三个渠道融资“补血”。

  此前,该行分别于2016年7月通过上市募资71.29亿元补充核心一级资本;于2017年11月通过发行非公开发行优先股募资199.78亿元补充其他一级资本;于2019年3月公开发行可转债募资199.50亿元,在待可转债转股后按照相关监管要求补充本行核心一级资本。

  就在今年4月,江苏银行发行了200亿元规模的无固定期限资本债券用于补充公司其他一级资本。

  尽管如此,该行仍然存在资本缺口。

  截至今年一季末,江苏银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.65%、9.94%、8.51%。虽然该行的核心一级资本充足率达到了监管最低要求,但离监管最低要求只高出了1个多百分点。随着业务发展以及经营形势的变化,该行在未来将面临较为迫切的资本补充压力。

  此次配股融资在近年的A股上市银行融资之路中,可谓罕见之举。

  回顾过去十年间,银行机构配股主要集中于2010年。这一年,招商银行、兴业银行交通银行中国银行(维权)建设银行工商银行南京银行分别完成了配股计划,当时7家银行共计募资1353.16亿元。

  而后,中信银行于2011年7月完成配股,募资175.61亿元。2013年9月,招商银行完成了历时两年多的A股配股之路,募资275.25亿元。

  此后经年,上市银行再无配股融资,直到此次江苏银行重拾此工具。

  数据来源:Wind

  配股融资缘何是稀罕物

  从上市银行融资渠道看,虽然2010年至2013年,银行密集通过配股融资,但是此后上市银行主要通过增发、优先股、可转债三种方式进行再融资。

  根据Wind数据显示,2014年至今,上市银行通过定向增发融资有14单,通过发行优先股融资有34单,通过可转债募资11单。

  数据来源:Wind

  2019年至今上市银行融资情况 数据来源:Wind

  近几年,上市公司选择配股进行融资的数量并不多,即使每年都有,但寥寥数单。Wind数据显示,2010年至2019年上市公司通过配股完成募资的只有112单,合计募资3308.35亿元,与定增融资渠道不可同日而语。

  数据来源:wind

  为何配股很少被上市公司使用?

  其实,与定增、可转债相比,配股对上市公司财务、融资规模等要求更高,且存在较高的发行失败风险。尤其是,当上市公司原股东认购股票的数量未达到拟配售数量的70%,就标志着发行失败。

  “对于中小股东和我们的普通投资者而言,配股多少带有‘耍流氓’色彩。”某上市公司证券事务代表认为,从配股的逻辑看,配股是指向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。而投资者一旦不认缴,配股成功,就会造成股权的稀释。

  “通俗解释,比如现在上市公司现在打折卖给你股权,原来10块钱一股,现在6块钱卖给你,你不买的话别人也会买,除权后股价照样下降。投资者如果不想参加上市公司配股,就需要在它启动配股之前卖掉,否则就会吃亏。”

  不过,如果配股价格的折扣力度足够吸引投资者,借当前走势积极的行情,在除权后市价超过除权价的概率增大,实现填权的机会就大,吸引到投资者认购几率就越高。

  总的来说,中小股东的认购意愿是难把握的,这与配股价格的折扣力度、除权后的市场形势等多个因素挂钩。

  还会有更多的银行跟进吗?

  为何江苏银行选择在此时配股?

  “在市场行情好的时候抓住机会配股,是很好的一个时间窗口,也是补充核心一级资本较快的一种方式。”天风证券银行业首席分析师廖志明认为,江苏银行抓住了这次上涨前奏,进行配股补充资本。

  “配股价格相对市价一般会有较大的折扣,这样才能吸引绝大部分持股者参与配股,如若不参加,投资者将面临损失。这将使得银行的补充资本目标相对容易地达成。”廖志明分析。

  那么,在补充资本的大背景下,江苏银行配股融资计划,是否会引发后续上市银行的跟风效应?

  “从目前情况看,大型银行的资本压力并不大,配股融资补充资本的必要性也不高。”廖志明表示,相对而言,中小银行可能会对补充资本的要求高一些。

  银保监会披露的一季度数据显示,国有大行、股份行与民营银行的资本充足率分别为16.14%、13.44%和14.44%,而城商行与农商行的资本充足率则分别仅为12.65%和12.81%,远低于一季度商业银行平均资本充足率14.53%。

  目前,A股已上市的区域银行有21家,而在IPO排队的区域银行达19家。如果2010年银行股集体配股场景在A股重现,叠加中小银行上市的放行,那么其对市场流动性的挑战将有待观察。

  “对股市而言,市场情绪上可能对配股偏负面。如果大量的银行通过配股进行再融资的话,对于市场是偏负面的。”廖志明认为。

  不过,当前市场情绪仍然比较积极,市场流动性充裕。

  编辑:颜剑

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责任编辑:陈悠然 SF104